近日上门服务，国泰君安采纳团结海通证券透澈落下帷幕，团结后公司接受新称呼，即“国泰海通证券”。

　　在行业内，国泰君安证券和海通证券的团结重组，是新“国九条”实施以来头部券商团结重组的首单，亦然当今中国老本市集史上边界最大的A+H双边市集采纳团结、上市券商A+H最大的整合案例。

　　瑞银在这次团结案例中担任国泰君安的境外独家财务参谋人，成为惟逐一家参与了于今截止全部两单“A+H”股上市公司之间换股采纳团结的投行，这背后有哪些挑战和关节难点，瑞银又是若何看待中国证券业团结海浪趋势的？

　　对此，证券时报·券商中国记者记者专访了瑞银各人投资银行部亚洲区副主席朱正芹，以及技俩团队成员瑞银证券各人投资银行部实践董事陈功。

▲瑞银各人投资银行部亚洲区副主席朱正芹

　　券商中国记者：本次走动中瑞银当作国泰君安的境外独家财务参谋人，能否简要先容一下瑞银在统共换股采纳团结走动过程中提供的具体做事？

　　朱正芹：这次团结当作国君境外的独家财务参谋人，瑞银主要追究协助公司统筹境外干系的责任条线，包括举座决策缱绻和重心问题商榷、境外监管机构同样、H股推进同样、H股公告和其他干系走动文献准备、实践历程和交割细节等方面的做事责任。

　　券商中国记者：瑞银在这次国君采纳海通走动中融会了哪些关节作用？

　　陈功：一是，对团结采纳换股的举座决策和时候表作念了多数商榷和论证责任，基于以往瑞银在H股公司之间的团结，极度是“A+H”以往团结走动的教授，从而确保这次走动决策顺应香港收购守则和上市章程的条目并取得监管机构的允许，也在很猛进程上兼顾两家公司的现存推进和其他投资者群体的利益和诉求。

　　二是，瑞银协助公司与监管机构、H股推进进行了多数的同样责任，讲好团结后公司新的投资故事。两家公司在推进表决的时候，在干系各个推进大会和类别推进会上都取得了99%以上纪录性的高票通过的恶果。

　　三是，瑞银当作证券同行，对于团结走动以及团结之后的整合事项，跟国泰君安、海通证券瓜共享视力。

　　券商中国记者：证券行业大型并购案触及境外业务，尤其不同国度区域之间的整合，求教在涉外并购走动方面有哪些难点，影响并购见效的关节点是哪些？

　　朱正芹：我以为开首是在统共过程中严格守秘格外伏击，团结两边都是上市公司，股价的发达对换股决策的制定以及后续推进批准有很大影响，参与走动的干系方必须发达出最强的专科性，幸免走动公告前的股价异动。

　　二是，境表里市集多方面的互助。从实践章程上需要顺应两地监管条目，极度是走动决策中作念出一些变调需要中国证监会、上交所、香港证监会、香港联交所等监管机构均认同。A股和港股在具体监管章程方面存在一些相反，比如香港市集在收购守则下条目被吸并方H股非利益干系方推进中需要参会推进75%以上快活、全体不特出10%反对，推进表决的门槛比A股更高。团结两边均为A、H上市公司，向境表里老本市集讲好团结后公司夙昔战术、杀青多方共赢的意愿是稠密推进均扶植团结走动的基础。此外是时候表方面，本技俩中通过致力于，每一个关节时候节点作念到了AH对皆，这其实也格外退却易。终末，由于团结两边均为金融机构，业务比拟复杂，走动也触及境外金融执照变更、债权债务梳理、联连走动梳理等责任。

　　券商中国记者：在刻下证券行业并购重组海浪捏续升温的配景下，瑞银若何看待这一趋势？瑞银以为本次国泰君安与海通证券的团结将对行业形势产生哪些具体影响？夙昔证券行业的整合趋势将若何发展？

　　朱正芹：从各人来看，证券机构团结是一个趋势。从外洋投行业发展来看，大型投行成长发展的过程，亦然全部通过并购其他的券商而壮大的过程。统共证券行业，无论是好意思国，依然欧洲等主要市集，跟着时候推移，证券公司数目在减少，而头部的投行体量却是在增多的。当今经济发展到现阶段，中国境内偶然需要那么多券商，强强集结打造更最初的券商机构是顺应发展趋势的。在新“国九条”之下，中国老本市集迎来国泰君安采纳团结海通证券案例，顺应各人证券行业发展的法例。

　　国泰君安和海通证券团结后，举座老本实力将增多，具体到业务来看，投行、经纪、钞票处置、资产处置等各个板块，落到个别的执照、业务、东谈主员方面两家公司都有各自凸起的上风上门服务，整合以后举座实力将彰着增强。与此同期，上海领有边界更大、体量更大、业务排行更最初的投行，也有助于上海国际金融中心的设备。夙昔证券行业还可能会出现更多肖似国泰君安和海通证券团结的走动。